服装企业“走出去”并购式海外扩张风险并存

作者:消费洞察

  

海外并购并不能仅仅考虑价格,更应该注意一些开拓市场、企业管理的隐性成本

  

受到市场、成本双向加压的中国服装业,正试图通过海外并购的方式开辟自己的另一片天地。

  

近日,山东威海的迪尚集团发布信息称,其以股权收购的方式控股了韩国三大服装 上市 公司之一的 AVISTA 公司38.96%股权,成为最大股东。这是山东服装企业在韩国最大的一笔并购,也是继山东如意集团控股日本知名服装生产商Renown后,我省服装企业走出去的又一大动作。

  

经济导报记者发现,近年来中国服装企业通过海外并购扩张的举动频频发生。中投顾问轻工业研究员熊晓坤接受导报记者采访时表示,由于存在文化差异,对海外市场缺少深入了解,并购式的海外扩张存在一定风险,企业应谨慎为之。

  

海内外并购之路

  

迪尚集团并购韩资企业的举动引起各方关注。导报记者18日致电该公司欲了解并购细节以及今后双方的发展模式。不过,由于其董事长朱立华尚在国外,至截稿时,导报记者没有得到相关回复。

  

值得注意的是,这并不是迪尚集团的第一次并购。2006年底,其以出资的方式入股当时在山东省排名第一的服装出口企业——青岛绮丽集团,持股比例达到80%。2008年国际金融危机后,又分别成功收购美国威高利集团公司和纽约的Brandon公司,收益颇丰。

  

近年来通过并购方式走出去的不仅是迪尚集团一家。如山东如意集团去年就获批收购澳大利亚棉花农场巨头Cubbie,此前该集团更是出资约39.99亿日元(合4400万美元),收购了日本知名服装企业Renown的41.53%股份。

  

熊晓坤对此表示,中资纺织服装企业之所以热衷海外并购,一方面是因为海外并购是我国企业进入国外市场的有效途径,并有效避免关税;另一方面,我国消费者对洋品牌情有独钟,国内服装企业收购海外企业,可以实现销售洋品牌服装,从而获取较大利润。

  

经营管理风险并存

  

接受导报记者采访的券商业人士表示,受国际金融危机影响,海外公司竞争力下滑、资产贬值或是如今中资服装企业出海的另一大推动因素。

  

导报记者采访发现,迪尚集团并非第一家并购韩资企业的中国公司。去年底,韩国时装企业The神话就将旗下服装品牌Intercrew 和其主要营业网点易买得超市的经营权,转让给了沈阳的安娜实业有限公司;此前的去年9月,韩国时尚企业Yeonseung也被中国企业收购。

  

韩国服装企业受经济不景气影响,销售与利润率陷入困境,需借助资金以保证经营,中资企业此时就成为最大的‘抄底者’。某券商机构纺织服装业分析师卢华对导报记者表示,现在韩国资本市场较为低迷,企业股权都跌至白菜价,接手成本较低。导报记者也注意到,迪尚集团此次收购AVISTA 公司超过1/3的股权,仅用了132亿韩元(约合7500万元)。

  

不过,熊晓坤也表示,对于中资服装企业来说,海外并购并不能仅仅考虑价格,更应该注意一些开拓市场、企业管理的隐性成本。

  

中国服装业在量上有较强竞争力,但在质上没有明显优势,成本优势正逐渐削弱。熊晓坤表示,中资服装企业在海外市场,特别是高端市场的竞争中,应谨慎为之。

  

导报记者注意到,A股上市服装企业江苏金飞达服装股份有限公司,曾在2007年收购过美国Lanco服装公司的股权,试图以其为跳板进入美国市场,但最终失败,只得于2010年将其卖出。

  

熊晓坤表示,并购式的海外扩张存在两方面的风险。一是海外企业与国内企业文化存在较大差异,或出现管理风险,企业应注重培养海外管理人员,加强海外活动能力;二是由于公司决策层对海外市场缺少深入了解,将产生经营风险。他建议企业在制定战略前进行详细的市场调研,准确把握海外市场发展趋势。

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